「600985股票」广发证券—广发证券中报点评：自营推动业绩增长，科技金融改革进一步深化

太平洋证券发布出资研究陈述，评级:增持。

广发证券(000776)

事情：公司近来发布2019年中报，集团运营收入为119.42亿元，同比添加56.72%；完结归母净利41.40亿元，同比添加44.84%；ROE4.73%，同比添加1.4个百分点；期末总财物3,994.07亿元，较2018年末添加2.65%；归母净利润为899.12亿元，较2018年末添加5.76%；EPS为0.54元/股。

主承销金额上升，IPO主承销规划缩水。上半年，公司完结股权融资主承销家数14家，职业排名第3；股权融资主承销金额122.34亿元，同比增加133.12%，职业排名第6；其间，IPO主承销家数3家，职业排名第5；IPO主承销金额10.43亿元，同比削减50.29%。

财富办理事务营收上升，科技金融进一步深化。上半年，公司完结财富办理运营收入48.87亿元，同比增加27.78%，公司股票基金成交量6.16万亿（双方计算），同比添加26.10%。公司继续深化科技金融形式，到6月末，公司手机证券用户数超越2,533万，较上年末增加约15%；陈述期内易淘金电商渠道的金融产品销售和转让金额达2,034亿元，同比提高106.76%。

买卖及组织事务快速反弹，增资广发乾和。到6月30日，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指涨幅别离为19.45%、26.78%、20.75%、20.87%。上半年，公司买卖及组织事务营收达25.93亿元，同比增加555.24%。到2019年6月末，公司供给财物保管及基金服务的总财物规划为2,094.63亿元，较2018年末增加12.21%；其间保管产品规划为916.44亿元，供给基金服务产品规划为1,178.19亿元。特殊出资子公司广发乾和上半年营收3.02亿元，同比增加295.48%。2019年6月，广发乾和获公司增资5亿元。

出资办理事务成绩上升，逐渐走出“暴雷”阴霾。阅历2018年下半年的Pandion基金“暴雷”事情后，公司出资办理事务营收达35.18亿元，同比增加47.70%。到2019年6月30日，广发资管办理的调集财物办理方案、定向财物办理方案和专项财物办理方案的规划较2018年12月31日同比别离下降12.25%、下降9.69%和上升33.01%，算计规划同比下降8.27%。

出资主张：公司出资银职事务各项职业排名上升明显，跻身职业头部。广发控股香港营收转负为正，运营情况继续改进。保持“增持”评级。

危险提示：A股交投活跃度下降；股权质押回购危险；宏观经济下行。

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